有这好事?按揭买房不收利息,还倒贴钱给购房者

 2019-11-22 17:01:58   热度:3255  

近日,全球金融业第一家负利率贴现抵押贷款业务出现!

据中国新闻网报道,丹麦第三大银行杰克斯银行(Jyskebank)最近开始向借款人提供年利率为-0.5%的10年期贴现贷款,这是全球第一家金融领域的负利率贴现抵押贷款业务。

这些照片来自互联网。

什么是折扣购买贷款?专业解释是指国家或银行用于购房并补贴利息支出的专项银行贷款。这是一种鼓励当地人购买房地产的优惠贷款。简而言之,“负利率贷款”意味着你不必支付银行贷款的利息,但银行会帮助你一起偿还贷款。

许多人的第一反应可能是:银行疯了吗?

现在,负利率的浪潮再次袭来,将负利率资产的规模推到了前所未有的水平。负利率已逐渐成为分阶段和区域性的规范。负政策利率、负存贷款利率和负债券利率都出现了。

首先,什么是负利率?为什么会出现?

负利率贷款对购房者来说是个好消息。

按揭买房已经成为许多人买房的主流方式。对大多数购房者来说,每月的贷款利息本身就是一笔巨大的支出,有时每月还款额中支付的利息甚至超过本金。

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现在,负利率来了!按揭买房,不仅不需要利息,而且银行也会把钱还给贷款人。这对广大购房者来说的确是个好消息。

近日,来自丹麦第三大银行jyskebank官方网站的信息显示,该行10年期购房贷款利率目前为-0.5%,成为全球金融业第一家负利率贴现抵押贷款业务。

资料来源:日德兰银行官方网站

根据《财富China.com》杂志,在这种借贷关系中有三个角色,即贷方(购房者)、银行和机构投资者。在丹麦,每笔抵押贷款背后都有一个投资者——通常是养老基金等机构。

来源:招商证券

这种借贷关系的整个过程是这样的:

综上所述,如果购房者借入100万元,银行通常会向银行支付0.3%或30万元的利息,同时银行会向购房者支付0.5%或50万元(而不是直接支付,贷款金额会减少50万元),所以购房者只需要偿还100万元至0.5 = 9.98万元,这比贷款金额少。

据了解,另一家丹麦银行诺德班克也推出了零利率的20年期固定利率抵押贷款和0.5%的30年期抵押贷款。尽管利率不是负的,但已经够低了。

据海外媒体报道,德国也可能继丹麦之后提供负利率抵押贷款。德国央行货币政策专员沃梅林(Warmelin)表示,如果商业银行发放此类贷款,德国央行不会干预。

未来,负利率抵押贷款有望在更多地区出现。

这些照片来自互联网。

什么是负利率?

事实上,负利率抵押贷款是当今一些地区负利率时代的缩影。

经济意义上的负利率一般是指实际利率为负的事实,即名义利率低于通货膨胀率。

这里提到的负利率是指一些经济体的负名义利率。在这种情况下,基金的使用价值为负,贷款人必须向借款人收取一定比例的费用。

目前,名义负利率已经成为一种区域性和周期性的规范。

来源:招商证券

严格来说,负利率分为三类:

首先,政策利率为负(罕见)

2008年金融危机后,一些经济体的央行纷纷实施负利率政策。瑞典央行位列第一,其次是丹麦、欧元区、瑞士、日本等央行。

实行负政策利率的原则是,“中央母亲”对银行自身存款收取“惩罚性费用”,迫使银行向市场投入更多资金,从而达到刺激信贷、增加通胀、抑制本币升值、抑制资本流入的目的。

实际上,为了减少对金融体系的影响,央行只会对“部分”存款设定负利率,这涉及到“存款分类”设计。

从全球角度来看,“负利率”政策仍然不是普遍现象,主要是在欧洲和日本。到目前为止,上述五家央行仍在实施负利率政策,但实施效果并不理想。

第二,存贷款利率为负(相对罕见)

还有负存款利率。低利率甚至负利率的环境对借款人不友好。在负存款利率的环境下,存钱不仅没有利息,而且如果你存得越多,也就是说,存得越少,年费也可能越高...

理论上,银行将不得不为向“中央母亲”注资买单。自然,他们也可以向储户收取存款,从而转移成本。然而,由于担心存款损失,尤其是银行挤兑储户,大多数银行不敢贸然实施负存款利率。相反,它们被设置在零左右。例如,日德兰银行的存款利率目前为0。

目前,很少有人把存款利率定为负。根据世界银行的统计,世界上只有瑞士的存款利率低至负。

今年8月,瑞士最大的银行瑞银(UBS)告诉富有的储户,如果他们从今年11月起在银行存款超过50万欧元(约合人民币392万元),就必须支付0.6%的手续费。据报道,自2017年以来,该行一直向账户收取超过100万欧元的存款,但现在只是在扩大收费范围。

瑞士第二大银行瑞士信贷集团(Credit Suisse Group)也宣布,从9月份开始,对存款超过100万欧元的账户征收0.4%的手续费。

在存款利率仍然接近零的其他国家,存款人一般要支付一些手续费,实际存款利率可能已经是负数,存款将不得不被冲销。

第三,债券收益率为负(更常见)

负利率债券是最常见的负利率情况。彭博数据显示,全球负利率债券已超过15万亿美元,占彭博巴克莱全球综合指数的25%以上。

换句话说,目前,世界上约有四分之一的债券利率为负,创下新的纪录。

资料来源:彭博

负利率债券主要来自欧洲和日本,在欧洲已经相当普遍。

作为欧洲经济的火车头,德国目前的全期债券收益率为负,整个债券收益率曲线跌至零以下。8月21日,德国以-0.11%的票面利率发行了30年期国债,引发了激烈的讨论。

负利率是如何产生的?

负利率有许多原因。例如,世界各国央行再次发起降息浪潮。

来源:风

然而,从根本上说,负利率现象源于经济增长放缓导致的资产回报率下降。

摩根大通全球制造业pmi指数连续跌破50个高点和低点,并跌破2016年低点(2016年全球债券市场收益率创下历史新低)。

从最简单的供求角度来看,为什么债券利率一直在下降?

因为买比卖好,资金流入债券市场,即使负利率没有停止这一步!

为什么借款人容忍负利率?

为什么借款人(储蓄者和债券投资者本质上都扮演借款人的角色)愿意以低利率甚至负利率放贷,而不是选择其他收益率更高的投资或直接持有现金?

首先,一些投资者有严格的投资需求。在这种情况下,无论利率有多低,你都必须购买它!

其次,一些投资者重视债券/存款的低风险。

目前,并不是没有更高回报的选择,但是更高的回报通常意味着更高的成本或更高的风险。一些投资者宁愿购买和接受某些小额损失,也不愿进行风险投资。

此外,持有现金有成本和风险。

对个人来说,保存现金需要支付存储成本(占用空间或购买保险箱)以及损失和损坏的风险。对于许多大型企业和机构投资者来说,资产规模往往是上亿、甚至数十亿、数百亿美元,持有现金的成本和风险甚至更大。

事实上,存款负利率可以被视为商业银行为储户保留现金的一种收费。对于投资者来说,如果他们持有现金所需支付的成本和风险超过支付给银行的费用,负存款利率是可以接受的。

孙国峰(2017)发表的一篇论文指出,“存款不太可能大规模转化为现金,这取决于存款负利率与持有现金成本之间的比较。持有现金的成本取决于储存、运输、保险、交易等成本。”文章指出,根据桥水公司的计算,目前欧元区和美国的现金存储成本分别为0.4%和1.6%,加上运输成本、保险成本和交易成本,持有现金的总成本更高。

最后,负利率不一定意味着负回报。购买负债券也能赚钱!

你知道,投资负利率债券的持有期收入不一定是负的。这有点像脑部烧伤,但事实是。

原则是,如果债券收益率继续下降,那么债券价格将上升,持有负利率债券的期限收益率可能为正,这也带来了对负利率债券的一些交易需求。

例如,本轮德国10年期债券的负利率在今年第一季度末开始出现。如果10年期德国债券收益率是从负利率出现时(2019年3月22日为0.01%)买入的,那么到目前为止,它已经获得了大约70个基点(2019年8月30日为0.71%)。

一些债券持有人告诉中国证券监督管理委员会,这意味着他们在开始时可以从购买1亿欧元中获得约400万欧元,持有期肯定是积极的。

目前,全球经济仍在放缓,全球贸易面临更大的不确定性。主要央行正在放松货币政策。遵循这一趋势,如果负利率资产在未来进一步扩张,也就不足为奇了。

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