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关注科创板投资者保护

 2019-11-08 12:53:00   热度:184  

编者按:为了引导投资者充分理解SciDev.Net的商业规则,了解投资风险,本期将向投资者解释SciDev.Net投资者在保护什么。

1.建立科学创新委员会和试点注册制度改革在更好地发挥市场机制作用方面有哪些具体表现?

建立科学委员会和试点登记制度的基本原则之一是坚持市场导向,加强市场约束,完善市场导向机制。除了证监会和上证所认真履行职责外,更多的是需要市场各方共同努力,真正做好创新工作。

首先,发行人应全面履行信息披露义务,真实、准确、完整、公平地披露信息。其次,保荐人和投资银行应提高估值、定价和销售能力。第三,会计师事务所、审计事务所、律师事务所等中介服务机构应当加强职业道德建设,为市场参与者提供公平、公开、专业、客观的服务。第四,试点登记制度需要良好的法制环境。要进一步推进《证券法》等相关法律的修订,提高非法活动的成本,切实保护投资者的合法权益。第五,实行严格的退市制度。

2.为了有效维护投资者的合法权益,在制度规则中对中介机构有什么要求?

为了保护投资者的利益,试点登记制度将进一步强化中介机构的尽职调查义务和检查责任。对非法中介机构及相关人员采取严格监管措施,对违法行为追究责任。城市治理法的实施,执法将更加严格,违法者将受到起诉,违法行为的成本将大大增加。要严厉打击信息披露欺诈、欺诈分销等行为,切实维护规范有序的市场环境。

3.为什么有必要在科学创新委员会实施投资者适宜性制度?

科学委员会拥有新的业务模式、快速的技术迭代、相对较大的性能波动和运营风险。为了保护投资者的合法权益,科学委员会实施了投资者适宜性制度。

应当特别强调的是,实施投资者适宜性制度并不意味着不符合要求的投资者被禁止进入科学创新委员会。不符合投资者适宜性要求的中小投资者可以通过公开发行基金等产品参与科学创新委员会。下一步,上交所将积极推动基金公司发行一批以科技创新板块投资为主的公共基金产品。此外,通过与监管机构的了解,所有可以投资a股的现有公开发行基金都可以投资SciDev.Net股票,此前发行的六只战略配售基金也可以参与SciDev.Net股票的战略配售。

4.关于科技创新板上市公司的盈利能力,投资者应该注意什么?

与上海股市主板不同的是,科学板企业可能在首次公开发行前的最近三个会计年度没有连续盈利,在公开发行和上市时没有盈利,积累了未弥补的亏损等。,上市后可能未能盈利、持续亏损和利润分配等。上述情况要求投资者给予特别关注。

5.关于SKYPE股票的定价方法,投资者应该注意哪些风险?

科创办新股发行的价格、规模和节奏坚持市场导向,询价、定价和配售环节由机构投资者主导。科学创新委员会发行新股采用询价方式。询价对象仅限于证券公司等七类专业机构投资者,而个人投资者不能直接参与发行定价。

同时,由于新技术、前景不确定、业绩波动大、风险高的特点,市场小于公司,传统的估值方法可能不适用,发行定价困难,公司股票上市后可能存在股价波动的风险。

6.投资者应该如何理解科学创新委员会的退市制度?

科创板退市制度,充分借鉴现有退市实践,与上海股市主板相比,科创板退市制度比主板更严格,退市时间更短,退市速度更快;退市案例较多,新增市值低于规定标准,上市公司信息披露或规范运作存在重大缺陷,导致退市的;实施标准更加严格,上市公司明显丧失继续经营能力,仅依赖与其主营业务无关的交易或无商业实质维持收入的关联方交易的,可以退市。

提醒投资者注意科创银行的退市风险。

7.投资者需要了解科学创新委员会上市公司投票权分配的哪些问题?

科学创新板制度允许上市公司建立表决权差别安排。根据这种安排,上市公司可能拥有相对集中的控制权,由于每种特殊表决权股份持有的表决权数量大于每种普通股,普通投资者的表决权及其对公司日常经营和其他事务的影响是有限的。

同时,当《上海证券交易所科技股上市规则》和《上市公司章程》有规定的情形时,具有特别表决权的股份将按1:1的比例转换为普通股。股份转换的自相关将在发生时生效,并可能不同于相关股份转换的注册时间。投资者需要及时关注上市公司的相关公告,了解特殊表决权股份的变化。

8.在科学创新委员会上市的红筹股公司如何在国内市场履行信息披露义务?

红筹股企业应当在中国设立证券机构,聘请国内代表进行信息披露,在公司股票或存托凭证上市期间,负责信息披露和监管联络。国内信息披露代表应当具备相应的任职资格,担任国内上市公司董事会秘书,熟悉国内信息披露的规定和要求,能够熟练使用中文。

红筹企业应当与境内投资者、监管机构和上交所建立有效沟通渠道,依法保护境内投资者的合法权益,并与境内监管机构和上交所保持顺畅联系。

9.具有协议控制结构或类似特殊安排的红筹企业应如何披露相关信息?

红筹股公司在国外注册时可以采用协议控制框架或类似的特殊安排,在信息披露、股利等方面可能与国内上市公司不同。

具有协议控制框架或类似特殊安排的红筹企业应当全面、详细披露相关信息,特别是风险信息、公司治理信息等信息,并依法采取各种措施保护投资者的合法权益。

此外,红筹企业应在年度报告中披露报告期内协议控制框架或类似特别安排的执行情况和变化,以及在此类安排下保护境内投资者合法权益的相关措施的执行情况。

上述事项发生重大变化或调整,可能对公司股票和存托凭证的交易价格产生较大影响,公司及相关信息披露义务人应当及时披露。

10.在中国发行股票或存托凭证并在科学创新委员会上市的红筹企业应该如何保护投资者的权益?

红筹企业在中国发行股票或存托凭证,并在上海证券交易所科技创新委员会上市。股权结构、公司治理和经营标准等事项适用于境外公司法律法规的规定。投资者权益保护水平,包括资产收益权益、参与重大决策和剩余财产分配,一般不低于国内法律法规规定的要求,并应确保国内存托凭证持有人实际享有的权益与海外基本证券持有人相当。

此外,提醒投资者,红筹公司存托凭证持有人享有的实际权益与海外基本证券持有人基本相同,但不能等同于直接持有海外基本证券。投资者应充分了解存款协议及相关规则的具体内容,理解并接受红筹股公司股票或存单交易过程中可能存在的风险。

11.投资者可以从哪些渠道了解科学创新委员会交易的相关信息?

投资者可以通过以下主要渠道获得创新板交易的相关信息:

一是从上海证券交易所官方网站上的“科学委员会专栏”(Scientific Board Column)了解更多关于科学委员会的信息;此外,投资者还可以登录上交所科技板块投资与教育栏目(edu.sse.com.cn/tib/),关注微信公众号“上交所投资与教育”,了解并获取更多关于科技板块交易的投资与教育资料。

来源:中国证监会网站

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